בזמן שבפורומים וכנסים של משקיעי ערך עולה השאלה האם שוק המניות יקר – הציבור ממשיך לדהור לקרנות המנייתיות (לפי ביזפורטל שיא גיוסים של 10 שנים באוקטובר האחרון). התיאבון של הציבור מתגבר דווקא כאשר כל המדדים בעולם מתחילים לנשוק לשיאים. התנהגות עדרית זו תמיד מדהימה אותי מחדש. ב2011 כאשר כל השווקים היו זולים משמעותית הציבור לא היה מוכן בכלל לשמוע על בורסה, והנה עברו רק שנתיים השווקים בארה”ב עלו כמעט ב50% והציבור החליט להצטרף לחגיגה.
שלא תבינו אותי לא נכון אני חושב שעדיין יש UPSIDE משמעותי בלא מעט סקטורים. למשל סקטור הפיננסים בארה”ב עדיין מתומחר בחסר בהשוואה לעבר. הבנקים מחכים לעליות הריבית לטווח ארוך שתגדיל את מרווח הריבית. בנוסף יש לא מעט חברות קטנות שממשיכות להיסחר בחסר משמעותי.
ועדיין צריכים להיות זהירים בתקופות שהשווקים רק עולים. אני אישית סגרתי השבוע את המינוף הקטן שהיה לי בתיק וממשיך לשמור מזומן בשווי של 10% מהתיק.
אולי הגיע הזמן להתחיל להיות זהיר
Be Fearful When Others Are Greedy and Greedy When Others Are Fearful