שנת 2016 נפתחה בסערה ואני אישית מקווה שזה לא יגמר בזמן הקרוב שכן התנודתיות הזאת מייצרת הזדמנויות ממש אטרקטיביות. אבל למי שזה קצת מציק (שהתיק שלו יורד זמנית) אני ממליץ בחום להתנתק מהמדיה הפופוליסטית דוגמת ביזפורטל – שכל יום יש שם דרמה, ולקרוא את התזכירים של האווארד מרקס.
למי שלא מכיר את הבחור – זה מה שוורן באפט אמר עליו:
“When I see memos from Howard Marks in my mail, they’re the first thing I open and read. I always learn something, and that goes double for his book
https://www.oaktreecapital.com/insights/howard-marks-memos
למי שמתעצל לקרוא את החומר הנפלא הזה אני אסכם בכמה משפים:
- מאז 2012 יש תחושה של דרמה בעולם – אם זה מיתון אירופה, האטה בסין, ארה”ב לא צומחת , נפט יורד… ועדיין השווקים בארה”ב עלו ב75%
- מחירי נפט נמוכים- זה בטח לא גרוע. תחשבו, זה כאילו המון סקטורים קיבלו הטבת מס מהממשלה –זה אמור לשפר את הרווחיות של לא מעט חברות
- הוא מדבר לא מעט על פסיכולוגיה של משקיעים- אם רק לפני חודש המשקיעים חשבו שמניות מסוימות זולות פתאום אותם משקיעים לא מוכנים לקנות את אותה סחורה בהנחה של 20% בגלל שזה לא נראה כל כך זול.
- תנודות חד-יומיות או שבועיות או חודשיות במחיר החברות לא נובעות בדרך כלל משינוי בעסקי החברות אלא ברגשות הציבור כלפי אותן חברות
- תמיד כאשר השווקים יורדים יש הרגשה שהשוק יודע משהו שאנו לא- זאת הטעיה מאוד חזקה שכן מבחינה הגיונית השוק מורכב מאנשים שהגישה שלהם לאינפורמציה לא שונה בהרבה מהגישה שלנו ולכן הרבה מהפעולות של אותם האנשים מושפעות מרגש ולא מידיעה.
בקיצור מאוד מעניין
הי מרק!
פוסט מעולה ובמקום, קראתי את התזכיר שלו כמה פעמים סופ”ש אחרון
הוא מדגים ראייה מפוקחת ויכולת לשמור על קור רוח.
מעניין גם לציין את מה שהוא כתב על סין בתזכיר : בסין יש בעיות אמתיות בדגש על הנדל”ן והיקף החוב סביב הנדל”ן הסיני ובכל זאת במקרה של משבר- התל”ג בעולם ללא סין הוא בערך 50 טריליון דולר, בנוסף בחלק התל”ג של סין יש יבוא מהעולם בסך 2 טריליון דולר, כלומר גם אם הכלכלה הסינית תצמצם את היבוא ב 50% מדובר על 2% מהתל”ג של שאר העולם, כואב ללא ספק, אבל בסופו של דבר בר גישור.
ZAFOD-תודה.
היו שם עוד כמה דברים כמובן אבל השארתי לקוראים קצת בשר
תודה על ההפנייה