חברת FFI – לאחר ירדה חדה במחיר המניה בתחילת החודש, מחיר המניה תיקן בשבוע וחצי האחרונים כמעט את כל הירידה. בשלב זה, המשקיעים מחכים להודעה מההנהלה כיצד הם מתכוונים לפעול, להערכתי הודעה זו תצא בחודש הבא. כמות המתעניינים בחברה עלה וכך גם הלחץ על ההנהלה להציג תכנית אופרטיבית. נראה כי אופציה של רכישות נוספות אינה ראלית בשלב הזה, ואולי הם אפילו שוקלים מכירה של חלק מהעסק. הבהרנו להנהלה, שאנו מאוכזבים מהעיכוב בהצגת התכנית, ושצעד זה פוגע בביטחון של המשקיעים.
פלוס500 – לאחר פגישה עם ההנהלה, אנחנו סבורים כי החברה בשנת מעבר, וייתכן כי התוצאות הכספיות שלה יהיו נמוכות יותר מאשר הקונצנזוס (הערכה שלנו, לא תחזית של ההנהלה). קיימת תחרות במחירים על רכישת לקוחות, דבר שימשך בתקופה הקרובה ויפגע בתוצאות הכספיות. נושא שחשוב לנו ולא הצלחנו לקבל עליו תשובה מספקת הוא הקצאת ההון של החברה. ההנהלה טוענת שאין לה השפעה על תכנית הרכישות החוזרות של המניות, והיא באחריות הברוקר. נראה לנו מוזר שי פתאום האטה, שכן בחברות אחרות באנגליה ה-Buyback מתבצע כל יום ואפילו לפני דוח כפסי או הודעה מהותית.
שגריר – מצורף קישור לכתבה שלי מביזפורטל שעוסקת במניית שגריר. המשכתי לחקור את התעשייה, ואני חושב היום יותר מתמיד שקאר2גו שווה הרבה יותר מאפס ובטח לא שווי שלילי. השווי לפיו חברות מהתחום מגייסות הוא הזוי, ולחברה יש טכנולוגיה מדהימה. ביולי 2018, קאר2גו גייסה הון משגריר לפי שווי חברה של 40 מיליון ₪. אני לא חי באשליות ואני חושב שהפעילות תמשיך להיות הפסדית ב-2019, אבל אנו מתקרבים לנקודת האיזון. יש בתוך קאר2גו סגמנטים שמרוויחים יפה מאוד וההפסדים נובעים מהרצון להתרחב מהר. הבנתי שהתרחבות לערים נוספות כבר לא יוכל להיות במימון של שגריר לבד, ולכן אני מעריך כי אנו מתקרבים בצעדי ענק להפרדת קאר2גו משגריר בדומה למהלך שפוינטר עשתה לשגריר ב2016 (שגריר גם הייתה הפסדית אז) אם הייתי צריך לנחש, אני מניח שזה יקרה עד סוף השנה, ואז שוק ההון יגלה את הערך החבוי בחברה
שלום מרק,
תודה על העדכון.
לכבי FFI, מה הייתה התייחסות ההנהלה לכך שאתם מאוכזבים מהעיכוב בהצגת התוכנית?
האם הצגת התוכנית תקרה בקרוב? תוכל לשתף עוד מהשיחה שנערכה?
תודה,
מיקי
יש כמה דברים,
קודם כל גם עשיתי שיחה עם המתחרה שלהם חברת UniFi שהיא חברה פרטית אבל עזרה לי להבין את המצב בתעשיה הרבה יותר טוב שכן הם לא דיברו מפוזיציה ואולי להיפך. המצב כרגע בתחום של הביטוחים לא משהו באמת אבל גם לדעתו נטפליקס ואמזון יבינו שאי אפשר לתת יד חופשית ליוצרים. בכל מקרה גם FFi וגם Unifi עובדים עם נטפליקס פשוט לא מספיק – וזה האתגר לשכנע את החברות האלו להרחיב את העבודה
הוא הסביר לי איך זה עובד וכמה הקשרים חשובים בתחום במיוחד באולפנים בינויניים ולFFi יש קשרים חזקים עם אולפנים מסוימים
הבעיה כפי שכבר ראינו אותה שסטיב המנכייל לא רוצה להבין את המצב ולקחת צעדים כואבים אך נכונים. FFi חברה שבה אנשים עובדים 20 ו30 שנה ובתחום היא נחשבה לחברה שאנשים באים לעבוד שם עד הפנסיה ולכן אפשר להבין גם את הקושי שלו לצמצם כוח אדם
בשיחה עם סטיב הוא עדיין לא חושב שהגיע הזמן לצעדים של צמצום נרחב
הם יוציאו כנראה עדכון עד סוף החודש אבל לא בטוח שיהיה שם עדכוןן מה החליטו לעשות. -מה שמעניין שהם אמרו שהאופציה של מחיקה מהמסחר לה הגיעה מהם בשום שלב וזה שמועה נטו – כנראה הבחור בVIC שכתב עליהם נרחבות ופגש אותם הבין לא נכון או סתם המציא
מורגש שנכנסו לשם אקטיביסטים שמפעילים לחץ וזה שונה ממוסדיים בריטיים שקנו בהנפקה.
שוב חשוב להבין צריך סבלנות בהשקעה הזאת. התחום עובר שינוי וצריך להתאים את העלויות אבל בטווח היותר ארוך זה מוצר שכן צריך אותו ולכן בשווי כזה זה הזדמנות אבל לא אומר שלא נראה תנודתיות חריגה כפי ראינו החודש
#גילוי נאות יש אחזקה
תודה רבה על התגובה המפורטת
היי מרק,
מה דעתך על מה שקרה בפלוס 500 ביום שישי האחרון והדיווח שלהם?